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澳门威尼斯人开户:宋清辉:港交所接受同股不同权公司上市的原因

时间:2018-1-3 12:19:28  作者:  来源:  查看:8  评论:0
内容摘要:拓宽现行上市制度,在变化中不断前进,港交所迈出了重要的一步。近日,港交所发布公告宣布,将在主板上市规则中新增两个章节:一是接受同股不同权企业上市;二是允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市。此外,还将修改第二上市的相关规则,方便更多已在主要国际市场上市的公司来港进行第二...
拓宽现行上市制度,在变化中不断前进,港交所迈出了重要的一步。

近日,港交所发布公告宣布,将在主板上市规则中新增两个章节:一是接受同股不同权企业上市;二是允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市。此外,还将修改第二上市的相关规则,方便更多已在主要国际市场上市的公司来港进行第二上市,取消创业板发行人转往主板上市的简化转板申请程序,上调主板上市申请的预期最低市值等。

港交所行政总裁李小加表示,这是自24年前接纳H股上市后,香港就上市规则作出的最大改革,“相信香港有条件打破美国吸纳中国新经济企业上市的主导地位”。

由此,港交所打开了吸引创新型企业上市的通道。

理念让路市场

曾几何时,香港视同股同权为必须坚持的理念,认为它体现了市场公平和一视同仁。

不过,四年前,有一种想法开始敲打这个理念的大门。2013年9月26日晚,阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信发文称:“我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变。”这也间接宣告阿里巴巴谋求香港上市的失败。据当时投资银行估价,阿里巴巴市值高达1200亿美元,如果阿里巴巴能够在香港上市,无疑会成为港交所史上最大的IPO,然而阿里巴巴却因为自身所主张的“合伙人”方案而被拒之门外。最后,阿里巴巴“远走他乡”,前往美国上市。

虽然当时有人为香港坚守价值观而感到自豪,不过可能也正是从那时起,同股不同权开始慢慢渗透。

“同股不同权在上世纪八十年代就已经在香港市场有过交易经验,彼时是以‘AB’股形式存在。但随着市场的竞争,在同等类型投票权情况下,B股获得投票权的成本会低一些。市场开始对B股产生不信任感。这是历史的传承问题。从某种程度来说,同股不同权的企业将是港交所为内地科技创新类企业开启的新形式。此次推行同股不同权意味着通过自我革新,将创新产业公司引领到香港市场,为市场投资人和发行人提供符合资质,以不同投票权的架构上市的方案。这也是交易所的自我革新。”西班牙侨声报首席评论员司徒正襟对《中国产经新闻》记者分析道。

著名经济学家宋清辉也向《中国产经新闻》记者做了补充分析,他认为,港交所此次接受同股不同权公司上市的原因,一方面是港交所面临来自内地交易所的竞争,另一方面是在争取一些炙手可热的互联网、科技类公司IPO时,还要面对来自美国等发达资本国家市场的激烈竞争,阿里巴巴赴美上市便是最好例证。港交所主板引入同股不同权机制意义重大,等于为高科技、互联网等类别的内地企业赴港上市扫清了一大障碍。

在安邦咨询高级研究员贺军看来,市场制度是为市场服务的,经济形势变了、市场结构变了,市场制度也应该随之而变。现在港交所改革上市规则,就可以看成是在变化的形势之下,香港在理念上为市场需求做出的让步。

多项利好蔓延

香港交易所集团行政总裁李小加在香港交易所网站上发表的《新经济、新时代,香港欢迎您!》一文中称,香港朝着上市机制改革迈出了重要的一步。经过几个月的公开咨询,香港市场已经就完善上市规则、拥抱新经济达成了积极的共识,探明了市场改革的大方向。

司徒正襟认为,香港修改上市制度,为国内创新创业型企业提供了优质的上市渠道和融资手段。



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